记者观察：再融资新规利于上市银行补充资本

□实习记者 胡杨

再融资新规出台后，上市银行补充资本的意愿有望更强。

以宁波银行为例，再融资新规甫一发布，该行就根据新规及实际需要，对非公开发行A股股票方案作出调整，这也是宁波银行定增预案的第四版修订稿。

具体来说，作为首家“尝鲜”再融资新规的A股上市银行，宁波银行将此次非公开发行的发行对象从不超过10名特定对象调整为顶格的不超过35名；发行定价由不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的90%调整到80%；锁定期也调整为6个月。

由于再融资新规对发行条件进行了精简，并进一步优化了非公开制度安排，同时延长了融资批文的有效期，因此在业内看来，这意味着再融资环境迎来了全面大幅放松，再融资业务也将迅速反弹。

开源证券研报预测：再融资新规落地，解决了定增市场核心的需求问题后，仅发行成功率的提升以及发行不满额现象的消除就将驱动2020年定增规模实现翻倍以上的增长。

与此同时，上市银行或许也更愿意通过再融资工具进行资本的补充。一方面，锁定期缩短至6个月将吸引机构投资者积极参与上市银行的增发；另一方面，非公开发行对象数量升至不超过35名，也有利于引入更多的中小投资机构。

此外，在监管的鼓励和引导下，商业银行多渠道“补血”的意愿本就有所增强。记者梳理发现，目前共有4家A股上市银行处于增发进程中，除宁波银行外，还有南京银行、杭州银行、贵阳银行，所募集资金也都是用于支持未来业务发展，补充公司核心一级资本。

截至3月9日，南京银行、杭州银行、贵阳银行的市净率分别为0.89、0.85、0.82倍。事实上，在A股36家上市银行中，仅有11家银行市净率超过一倍。据长江证券分析师王一川介绍，这意味着再融资新规中发行定价机制调整为8折的“红利”，“破净”的上市银行是无法享受到的。“考虑到再融资新规对于间隔期也有放宽调整，进一步把范围投向所有A股上市银行后，发现几乎所有银行最近一次发行A股股票时间均不存在限制，从这一点来看银行也并未享受到太多的优惠。”他强调，核心限制仍然在于大多数银行股的市净率都低于一倍，这也是近年来大多数银行选择发行可转债补充核心一级资本的一个重要原因。