记者观察：新风险冲击 何以“自保”

□记者 康民

新冠肺炎疫情在北京二次暴发，多种风险给经济带来巨大的不确定性。笔者观察到，越来越多的公司、特别是跨国企业，在为其所面临的综合风险、新兴风险“进行融资”的时候，对于自保这一机制的使用越来越普遍。

不容否认，当今世界，来自自然界的灾害和疾病、来自人类社会的经济和政治的不稳定性所带来的各类风险不断演化、不断放大，如同新冠肺炎疫情，给众多公司带来了完全陌生、乃至无法量化的新型风险，使得越来越多的企业将自保机制视为创新型风险管理的战略核心，而这种思潮的一大风向标就是利用自保提供传统财产责任险以外的保险解决方案。笔者了解到，半个世纪以来，全世界自保公司的数量从1968年的大约100家“稳步”增长到现在的超过6600家，其中金融机构在自保公司的投入数量和保费规模方面一直处于领先。但日新月异的风险复杂性、商业兼并与收购业务，促使其他行业也开始注重并使用自保公司来承接风险和分散风险。

来自全球自保管理巨头达信（MARSH）的数据显示，除1996年之外，全世界自保公司的数量到现在每年都在增加。超过半数的《财富》杂志500强企业都拥有自家的自保公司，而中小型企业使用自保公司也已成为一种例行做法。许多公司自身同时拥有多家自保公司，其中部分用于提供新兴风险保障，包括网络风险、政治风险和其他非传统风险。经过20余年的持续增长，达信的业务负责人相信，自保公司的持续增长并非源于某一项单独优势，而是一整套成系统的总体优势。

不难料想，随着世界范围内风险因素的日益复杂，越来越多的企业需要与时俱进地利用自保公司来降低损失带来的波动性、保护人力资本以及增强财务稳定性。在为新兴风险和巨灾风险的融资方面，自保这一机制提供了异于其他路径的灵活性，例如在网络责任、恐怖主义以及员工福利等方面都凸显出这一风险管理的核心特征。不断变化的风险格局也在改变自保公司母公司的行业分布——现在，金融机构和医疗健康组织属于拥有自保公司数量最多的行业。值得注意的是，将每年的自保公司数量与财产险平均费率等指标相比，会发现自保公司已不再仅仅处于卖方市场周期（即当市场上的风险保障需求超过保险公司承保能力的供给）时才组建，这与此前的行业设想出现了背离。