信托业转型态势要持续保持好

□齐分达

目前，信托业已步入转型深水区。少量风险事件备受关注，但属于行业系统化提升过程中的局部特定现象，不足以颠覆整个业态的向好趋势。

今年上半年，一些重要数据也表明行业承继了去年正向前进的路径。现在已有60家信托公司披露了半年报。云南信托研发部的相关统计数据显示：在信托资产管理规模持续两年多不断压降的情况下，全行业营收继续稳住了阵脚，经受住了考验。营业收入、信托业务收入、固有业务收入均有7%-16%之间的增长。不仅如此，ROE（净资产收益率）表现良好，预计今年全年有望扭转连续两年来的下降趋势，这表明信托公司运用自有资本的效率得到了提高。资金信托新规要求信托业务、自营业务的业务规模都必须与净资产挂钩（即净资产小的信托公司，将在投资规模上受限渐多），如果信托业保持好ROE上升态势，再叠加净资产提升的刚性指向标，预计未来自有资本运用能力依然可观。

信托公司常被质疑“沦为通道角色”，容易累积和承担不匹配的风险。集合信托规模能反映主动管理能力，上半年相关数据表现较佳，市场持续升温，新增规模创近年来新高。此外，标品、净值化趋势是监管倡导信托回归本源的路径要求之一，资管新规对此着墨不少。可喜的是，信托公司在此方面也积极响应。根据上半年中信登公布的数据，债券集合数量发行879个，同比增长346%，二季度发行债券投资信托计划的公司数量，同比去年增加了一半，发行个数增长了425%。

近年来，信托“躺赚”的模式日渐式微，去年，全行业加权人均净利润（244.23万元），属于9年来最低，但与此同时，全行业从业人员继续增长（7.63%），其中，硕士、博士学历人员增幅最大。看来，要赚同等的钱，要做新布局，加码转型力度，都需要更多的（高级）人才。当然，这背后的正向态势也不宜忽视，即信托业的人员产出价值，一直居于金融行业高位，从业人员（2019年）仅2.1746万人，在中国800多万金融从业者之中，仅占约0.25%，但管理的资产规模（逾20万亿元），仅次于银行，属于第二大金融子业。

好数据，给人更多信心。尽管前路还有不少“雷”要排，还有很多内功要修炼，但只要走正确的路，哪怕步子暂时慢一点，但更坚实一点，在仰望星辰之际，就不畏脚下泥泞。

（作者系金融从业者）