孙兆东：我国金融发展的四大融合趋势
发布时间：2020-08-10 09:12:46 作者：孙兆东 来源：中国银行保险报网
我国金融机构企业要面向未来，高度重视我国“十四五”经济金融发展的大势。
□孙兆东
2020年是“十三五”规划收官之年，2021年是“十四五”开局之年。“天下之治，有因有革，期于趋时适治而已”，这是《宋史·徐禧传》总结的观点，意思是：治理天下的办法，有继承有变革，但都是为了能符合时代需要，达到治理的目的。时下，纵观国际国内的金融发展，无不与时代变革和技术创新息息相关，当前我国金融发展继往开来，需要将改革开放进行到底。展望未来，我国金融将深化“双向”开放，由大变强、融合发展、不断实现金融为人民美好生活提供更好服务。
未来5年，笔者认为，我国经济将在常态防疫的同时，坚持“双向开放”，强化“双循环互促进”，我国金融发展也将发生重大融合性进步，“十四五”时期的金融发展将期于趋时适治，金融的主要发展方向是提高质量，由大变强，主要发展特征将呈现四大融合趋势，即金融与科技深度融合、国际金融与数字金融深度融合、直接金融与间接金融相互融合、产业金融与消费金融相互融合。并且，金融的四大融合发展将深刻影响我国经济的高水平和高质量发展。
首先，金融与科技将深度融合发展。数字人民币得到实际应用，数字金融突飞猛进，智能金融将初现端倪。未来5年，区块链技术将更加广泛地应用到金融各个领域，不仅包括数字人民币，还包括数字金融、数字资产、数字金融教育、数字化产业、产业的数字化和数字经济等方方面面，一个共享的、不可变的分类账模式、交易中的数字痕迹和加密等技术，将更加广泛地应用于记录交易、跟踪资产和建立信任与积累信用。传统的金融机构和金融业务及金融产品，将深度融合和融化到金融科技和大数据技术应用之中。值得注意的是，“十四五”期间，信息通讯技术将进入5G普及和6G迭代应用进程，产业数字化和数字产业在新一代信息通讯技术支撑下，将使数字化飞跃到智能化。其中，数字金融在支持数字产业与产业数字化进程中，在服务数字经济快速发展过程中，数字金融自身也将借助与先进科技的深度融合，走向更加智能化的未来金融。
其次，数字金融与国际金融融合跨界发展。作为数字金融核心的数字人民币，将实现弯道超车，从国际货币发展成为国际顶级货币，成为国际超主权货币体系的核心货币。由于技术的进步，数字和支付通用，将进一步淡化货币的汇率和主权内涵，数字货币和数字金融将增加通识和通用感。实际上，届时货币的信用本位已经越来越多地过渡到了数字本位，主要国家的央行数字货币将回归到交换结算和清算一般等价物的功能，国内国际“数字一般等价物”的融合，使得国际金融币种区分将变得越来越无差异性。而基于数字人民币的数字金融，也将因中国经济的产出和贸易总量位居世界重要地位，加上数字人民币自身区块链技术的升级应用，具有数字货币本位和数字技术应用“双重”先进性和信用度，在国际上被广泛接受。同时，人类命运共同体建设由构想到实践，由共识到共建，其中数字人民、数字金融将在国际金融中发挥重大引擎作用。
再次，直接金融与间接金融融合发展。我国“十三五”时期金融的综合化经营和分业监管走向了成熟，这为“十四五”直接金融与间接金融进一步融合发展奠定了基础。数字化将改变融资模式，直接金融和间接金融将越来越成为客户选择数字金融的渠道，数字经济对推动高质量发展具有战略意义。无论经济还是金融，提高全要素生产率是高质量发展的应有之义。数字经济发展将激活创新生态，大幅减少中间环节，突破时空约束，有效对冲融资成本，提高效率，进而提高投融资的边际产出效率和全要素生产率。线上直接融资和间接融资等新业态、新模式涌现，应用场景丰富，直接融资和间接融资进一步融入大数据、人工智能、物联网、区块链等技术创新与客户产业数字化应用之中。
最后，产业金融与消费金融融合发展。“十四五”时期，数字经济将进一步推动产业转型升级。新一代数字技术的突破性发展，使得数据日益成为产业发展核心生产要素，三次产业的边界日趋模糊势将融合，产业结构升级将更多表现为数据要素投入带来的边际效率改善。推动各个产业的数字化转型，将促进从研发设计、生产加工、经营管理到销售服务全流程数字化的实现，促进产业融合发展和供需精准对接，将为转型升级开辟新路径。其中，产业金融理应担当起基础性、战略性、先导性作用，支持跨产业跨学科的合作和融合，迈入大融合时代，金融科技支持科技与产业深度融合，将成为经济社会发展最显著的特点。
数字金融将成为产业与科技深度融合的桥梁与纽带，数字金融的信息链将政策链、资金链、创新链、产业链、供应链、人才链等进一步串起来并加以统筹，实现带动第一、第二产业生产到第三产业服务与消费的链接与金融，使产业金融与消费金融强化融合，协同发展。数字金融新引擎促进下的数字经济发展，将引导市场主体广泛参与，形成政府、企业、金融机构协同推动数字经济合力发展，将构建新的经济生态，形成更强大的创新活力，引领新一轮技术经济周期的到来，为智能化经济社会发展奠定基础。
（作者系经济学者、《世界的人民币》作者、建行大学课程设计管理中心主任）
我国金融机构企业要面向未来，高度重视我国“十四五”经济金融发展的大势。
□孙兆东
2020年是“十三五”规划收官之年，2021年是“十四五”开局之年。“天下之治，有因有革，期于趋时适治而已”，这是《宋史·徐禧传》总结的观点，意思是：治理天下的办法，有继承有变革，但都是为了能符合时代需要，达到治理的目的。时下，纵观国际国内的金融发展，无不与时代变革和技术创新息息相关，当前我国金融发展继往开来，需要将改革开放进行到底。展望未来，我国金融将深化“双向”开放，由大变强、融合发展、不断实现金融为人民美好生活提供更好服务。
未来5年，笔者认为，我国经济将在常态防疫的同时，坚持“双向开放”，强化“双循环互促进”，我国金融发展也将发生重大融合性进步，“十四五”时期的金融发展将期于趋时适治，金融的主要发展方向是提高质量，由大变强，主要发展特征将呈现四大融合趋势，即金融与科技深度融合、国际金融与数字金融深度融合、直接金融与间接金融相互融合、产业金融与消费金融相互融合。并且，金融的四大融合发展将深刻影响我国经济的高水平和高质量发展。
首先，金融与科技将深度融合发展。数字人民币得到实际应用，数字金融突飞猛进，智能金融将初现端倪。未来5年，区块链技术将更加广泛地应用到金融各个领域，不仅包括数字人民币，还包括数字金融、数字资产、数字金融教育、数字化产业、产业的数字化和数字经济等方方面面，一个共享的、不可变的分类账模式、交易中的数字痕迹和加密等技术，将更加广泛地应用于记录交易、跟踪资产和建立信任与积累信用。传统的金融机构和金融业务及金融产品，将深度融合和融化到金融科技和大数据技术应用之中。值得注意的是，“十四五”期间，信息通讯技术将进入5G普及和6G迭代应用进程，产业数字化和数字产业在新一代信息通讯技术支撑下，将使数字化飞跃到智能化。其中，数字金融在支持数字产业与产业数字化进程中，在服务数字经济快速发展过程中，数字金融自身也将借助与先进科技的深度融合，走向更加智能化的未来金融。
其次，数字金融与国际金融融合跨界发展。作为数字金融核心的数字人民币，将实现弯道超车，从国际货币发展成为国际顶级货币，成为国际超主权货币体系的核心货币。由于技术的进步，数字和支付通用，将进一步淡化货币的汇率和主权内涵，数字货币和数字金融将增加通识和通用感。实际上，届时货币的信用本位已经越来越多地过渡到了数字本位，主要国家的央行数字货币将回归到交换结算和清算一般等价物的功能，国内国际“数字一般等价物”的融合，使得国际金融币种区分将变得越来越无差异性。而基于数字人民币的数字金融，也将因中国经济的产出和贸易总量位居世界重要地位，加上数字人民币自身区块链技术的升级应用，具有数字货币本位和数字技术应用“双重”先进性和信用度，在国际上被广泛接受。同时，人类命运共同体建设由构想到实践，由共识到共建，其中数字人民、数字金融将在国际金融中发挥重大引擎作用。
再次，直接金融与间接金融融合发展。我国“十三五”时期金融的综合化经营和分业监管走向了成熟，这为“十四五”直接金融与间接金融进一步融合发展奠定了基础。数字化将改变融资模式，直接金融和间接金融将越来越成为客户选择数字金融的渠道，数字经济对推动高质量发展具有战略意义。无论经济还是金融，提高全要素生产率是高质量发展的应有之义。数字经济发展将激活创新生态，大幅减少中间环节，突破时空约束，有效对冲融资成本，提高效率，进而提高投融资的边际产出效率和全要素生产率。线上直接融资和间接融资等新业态、新模式涌现，应用场景丰富，直接融资和间接融资进一步融入大数据、人工智能、物联网、区块链等技术创新与客户产业数字化应用之中。
最后，产业金融与消费金融融合发展。“十四五”时期，数字经济将进一步推动产业转型升级。新一代数字技术的突破性发展，使得数据日益成为产业发展核心生产要素，三次产业的边界日趋模糊势将融合，产业结构升级将更多表现为数据要素投入带来的边际效率改善。推动各个产业的数字化转型，将促进从研发设计、生产加工、经营管理到销售服务全流程数字化的实现，促进产业融合发展和供需精准对接，将为转型升级开辟新路径。其中，产业金融理应担当起基础性、战略性、先导性作用，支持跨产业跨学科的合作和融合，迈入大融合时代，金融科技支持科技与产业深度融合，将成为经济社会发展最显著的特点。
数字金融将成为产业与科技深度融合的桥梁与纽带，数字金融的信息链将政策链、资金链、创新链、产业链、供应链、人才链等进一步串起来并加以统筹，实现带动第一、第二产业生产到第三产业服务与消费的链接与金融，使产业金融与消费金融强化融合，协同发展。数字金融新引擎促进下的数字经济发展，将引导市场主体广泛参与，形成政府、企业、金融机构协同推动数字经济合力发展，将构建新的经济生态，形成更强大的创新活力，引领新一轮技术经济周期的到来，为智能化经济社会发展奠定基础。
（作者系经济学者、《世界的人民币》作者、建行大学课程设计管理中心主任）
