“内循环”是大国经济的必然选择

今年两会及7月30日中央政治局会议上，“双循环”新格局引发投资者极大关注。中信证券近日发布报告称，“内循环”是大国经济的必然选择。

上世纪80年代为纠正美国贸易失衡，1985年美、日、德、法、英５国达成“广场协议”，此后日元大幅升值。同样，韩国与中国台湾之后也分别经历了货币大幅升值。为应对出口产业和经济的巨大冲击，基于“内循环”的产业升级是亚洲国家的必然选择，代表高端制造的电子和电气设备、电子元器件等行业迅速崛起。作为“大经济体”的日本和“小经济体”韩国与中国台湾，最大的差异在于韩国和中国台湾的高端制造业最后还是高度依赖美国相关终端需求，而日本增加研发投入鼓励创新，更多服务本土的需求和产业升级，同时加大对外投资力度实现海外扩张。