银行：净利下滑为哪般

□刘彦昌

今年上半年，银行业利润出现大面积下滑。银保监会公布的数据显示，上半年银行业净利润同比下滑9.4%。上市银行半年度业绩报告也显示，多数上市银行利润下滑。令人关注的是，作为国有银行支柱的六大行，全部录得利润两位数下滑。上市银行作为优质银行的代表，多年来盈利都是稳稳地增长，今年出现大面积利润下滑，让许多投资者一时难以接受。

金融业与实体经济是共存共荣的关系。银行利润下滑的原因主要有以下几点：一是加大向实体经济让利。今年以来，受新冠肺炎疫情影响，我国经济遭遇前所未有的冲击，银行业加大了向实体经济让利的力度。6月17日，国常会要求，进一步通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息、支持发放小微企业无担保信用贷款、减少银行收费等一系列政策，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。银行业贯彻党中央、国务院决策部署，秉承担当精神和责任意识，服务大局，降低贷款利率，减少收费项目，为复工复产复商复市作出重要贡献。但与此同时，这些举措也减少了银行的净利息收入和手续费等收入。二是多方式化解风险。疫情冲击叠加逆全球化对部分实体经济造成巨大影响，尤其是餐饮、住宿、旅游、娱乐等行业受影响尤其严重，进而造成贷款不良率上升。为应对风险，银行普遍加大核销、增提拨备，影响了利润的增长。

不过，银行利润的降低，不代表经营出现了问题。以资产规模最大的工行为例，上半年该行实现净利润1498亿元，同比下降11.2%。但是如果看拨备前利润，则达到3148亿元，同比增长了2.1%。因此，利润下滑的根本原因是该行按照商业可持续原则，全力支持疫情防控、加大向实体经济让利、加快风险化解的结果。另外，该行持续提升不良资产处置力度，保障了资产质量的平稳。上半年该行提取贷款减值损失1117亿元，同比增加198亿元，增幅21.6%；清收处置不良贷款1042亿元，同比多增122亿元。

加大核销力度、增加拨备计提等应对风险的举措，保障了银行资产质量的总体稳定。截至6月末，36家上市银行中，22家银行的拨备覆盖率较上年末增长，这些举措为银行应对将来可能发生的风险增加了较厚的安全垫。

经济复苏是银行业实现良性发展的最重要的因素。目前，我国疫情防控取得重大战略成果，经济持续向好，二季度GDP由负转正，PMI连续多月保持在荣枯线以上，反映出我国经济景气持续恢复。随着经济重回良性运转的轨道，银行资产质量压力也会相应降低。另外，贷款市场报价利率（LPR）下降的预期变低，这对银行的净息差也会带来正面影响。央行官网公布的数据显示，8月份LPR1年期为3.85%、5年期为4.65%，连续4个月未作调整。接下来走势如何？首先经济持续向好不需强刺激，其次8月同业存单量价齐升，第三是利率过低将导致资金脱实向虚，因此这几点均压低了LPR下降的预期。对银行来说，息差下行的概率也相应降低，对银行的营收构成利好。

目前，银行股的估值处在历史底部，股价已经充分反映了各种悲观预期。市场普遍认为，银行股估值存在修复空间，整个板块有望迎来拐点。利空出尽是利好，让我们静观其变。