信托要筹谋跨周期发展

□和俊 卫平

日前，中国信托业协会正式发布了《中国信托业社会责任报告（2019-2020）》，报告的最新统计数据显示：截至2019年末，全行业68家信托公司受托资产规模为21.6万亿元，其中，直接投入实体经济（不含房地产业）信托资产余额13.12万亿元，占全部信托资产余额的60.73%。信托业成为服务实体经济的重要“生力军”。

四十不惑。如果说信托业历经40多年风雨迈入中年的话，那么其跃升为金融的重要行业的角色，显示了成熟度的不断提升。只是，当前国内国际双循环相结合的发展格局下，这个“中年人”肩负着更多重任，需要更为长远的跨周期战略筹谋。

在双循环背景下，信托跨越周期的长期发展规划，应该紧扣个人消费需求、企业发展痛点、产业升级趋势以及国家经济战略调整等方面大做文章：

第一，我国正迎来消费升级时代，作为全球首屈一指的消费大国，我国2019年社会消费品零售总额41.1649万亿元。消费是稳定经济增长的压舱石，巨大的消费市场，需要信托积极发挥普惠金融、慈善信托、保险金信托、家族信托等产品和业务特色，引导、改善人民群众（不仅包含高净值人群，也包括城镇普通居民、低收入人群）的金融服务可得性问题，多谋民生之利，多解民生之忧；同时，为了实现服务与发展的平衡，信托公司应该积极运用金融科技和大数据技术，降低金融服务成本、提高质效，促进上述群体或领域消费能力的提升。从信托公司参与普惠金融服务实践看，信托公司能有效弥补传统金融无法覆盖的领域，且成效较为显著。中国信托业协会调研显示，近3年信托公司参与普惠金融服务累计规模约1.74万亿元，未来发展依然可期。

第二，最近10年来，信托业服务企业、产业的方式已经从单一的间接融资方式，逐渐向标品金融、股权投资、衍生品金融等方向演变，已经积累了丰富的主动管理产品经验，能继续发挥自身横跨资本、实业、货币三大市场的独特经营优势，帮助企业获得更低成本的金融支持，帮助企业在发展之中轻装上阵。信托公司也可以积极申请各交易所的发行承销资格（如证券交易所债券承销、交易商协会债券和ABN承销），发挥信托公司实业投行优势，帮助重点产业及企业增加权益、债券等直接融资规模，为企业提供成本更低、形式更为多样的贴地综合金融服务。

第三，目前我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，金融供给侧结构性改革应该大力促进产业新旧动能转换，加快产业转型升级。这是当前和较长一段时期的重要挑战和机遇。信托业应该发挥股债结合优势，同时利用金融科技+产业链金融方式，积极介入符合“十三五”规划以及“中国制造2025”等国家战略的新兴产业，促进产业发展和链条安全，降低融资成本，提高企业生产经营能力、就业吸纳能力和产业链实力。

第四，信托行业通过标与非标优势，可以积极服务地方政府的新基建融资需求，提供长周期、成本可控、方式多样的信托金融服务支持；通过加快发展标品信托，可以引导资金进入资本市场；通过积极申请境外信托业务牌照，发展QDII、QDIE、QDLP、人民币国际投贷业务及跨境并购、保险金信托，可以丰富海外投资品种，帮助境内资金在境外投资，或者引入境外资金支持境内业务发展。

信托服务只有紧扣国家发展大规划、产业转型大升级、企业需求大市场和消费浪潮大趋势，挖掘服务潜力，信托业才能进一步塑造核心竞争力，未来发展空间和发展速度才能真正实现行稳致远。

（作者系信托从业者）