在开放中学贯中西

□记者 黄明明

国务院总理李克强3月22日在人民大会堂以视频方式会见出席中国发展高层论坛2021年年会的境外代表，一位外国金融企业负责人提问：随着中国人口逐步进入老龄化社会，外国企业在中国养老市场的发展中可以发挥什么样的作用？李克强表示，中国金融服务业正在逐步扩大开放，其中不仅包括银行业，也包括保险业。中国保险业和养老产品市场潜力很大，这必然会给外国企业到中国投资养老产品和服务创造更多机会，在养老产品开发、商业保险运营管理等方面还需要在开放中学习国际先进经验。

国外尤其是发达国家养老金融服务方面起步早，金融产品丰富，制度完善。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为，在税收等方面有鼓励个人进行养老资产积累的优惠政策，通过政府、金融机构、用人单位和个人的共同努力，养老资产积累规模较大，取得了较大发展。

随着老龄化加剧，抚养压力加大，所有发达国家都从现收现付模式为主转为基金投资模式为主，让自己为自己的养老负责，人们可以在养老账户内自己进行投资或者选择机构投资。中国保险行业协会首席金融市场专家俞平康称，如果市场上没有好的投资机构和稳定的资本市场，难以实现持续稳定收益。这一点国外发展比较完善，例如在美国，401（k）退休账户可以自己管理也可以找机构管理，可以投资各种各样的产品，随着市场波动优胜劣汰，其收益率在风险调整后并不低，实现了长期可持续发展。

中国需要借鉴国外养老金管理的顶层设计。俞平康认为，目前养老金行业总量不充分、结构不平衡问题突出，亟须在税收、缴费、投资等多领域的体制机制改革。在监管层面需要加强统筹协调，在市场层面需要加强机构竞争。在老龄化社会涌现出的巨大需求面前，目前主要依靠第一支柱和第二支柱，其中第二支柱发挥的作用有待提升。作为第三支柱的商业养老保险，目前的发展就不尽如人意，这背后就需要不断加强管理制度的顶层设计。

我国养老金融服务方面，近年来在金融监管等政策引导下，金融机构更加重视这一块，也推出了专门的金融产品，但与现实需要相比，产品种类不够丰富，针对性也不够强。娄飞鹏表示，参考国外经验，投资者教育还需要加强，引导更多的人树立投资养老理念。金融行业需要学习国外经验，创新推出更具有针对性的金融产品，推动养老保险第三支柱规范发展。

在市场竞争中，中国养老金融机构有天然优势。俞平康认为，从宏观层面来说，国外成熟养老金机构进入中国，只能配置国内资本市场，无法实现全球化流动和配置，这一点和国内机构相比并无区别。从微观层面来说，投资策略要依据市场规则。在国内资本市场单向做多的情况下，对于如何做好仓位调整，实现绝对收益，国内机构的经验优势更为明显。

作为扩大对外开放尤其是金融业对外开放的一个组成部分，应增加养老金融供给，更好满足居民的养老金融服务需求，娄飞鹏表示。