记者观察：科创板IPO收紧

□记者 和平

5月11日，上交所决定终止对上海冠龙阀门节能设备股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市审核。5月6日，上交所终止审核深圳市核达中远通电源技术股份有限公司的科创板IPO申请，加上5月4日终止审核的苏州快可光伏电子股份有限公司，最近连续3家申报科创板公司被终止审核。

数据显示，今年前四个月科创板IPO共有37个项目终止审核，已经接近去年全年数量。2020年全年，有41单科创板IPO终止审核，而去年前五月，仅有傲基科技、宏晟光电、禾信仪器３单科创板IPO终止审核。

今年IPO被终止的企业中，除了持续经营能力、实控人稳定性、关联交易合理性等传统指标，增加对信披真实、完整性要求，以及是否与上市板块契合考量，信息披露的真实完整是企业通过审核的重要条件。针对科创板企业，是否具备科创属性、是否符合科创板定位等被问及，科创板对企业的科创属性、核心技术等方面非常重视。这反映出监管部门对科创板拟上市公司的审核是非常严格的，通过严格审核把好入口关。

科技创新是一个不断发展的过程，科创属性评价也需要在实践中不断总结经验、持续评估并动态调整。4月16日，证监会修改公布了《科创属性评价指引（试行）》，其中“科创属性新规”要求，交易所在发行上市审核中，按照实质重于形式的原则，重点关注发行人的自我评估是否客观，保荐机构对科创属性的核查把关是否充分并作出综合判断，严防研发投入注水，突击购买专利，夸大科技技术标准，科创技术水准，行业分类不准确的等情形。此次修订旨在聚焦支持“硬科技”的核心目标，进一步明确科创属性评价指标和申报、推荐要求促进科创板市场高质量发展。

首发企业上市审核变奏，与审核标准再提高，审核控节奏有关。随着监管的趋严，新增IPO申报数量也大幅下降。截至4月23日，科创板在4月仅受理了4起IPO申请，部分拟IPO企业基于监管等因素而放慢了申报脚步。

从严审核符合科创板一贯基调。申报企业终止审核也是监管审核常态，属于正常现象。科创板IPO变奏本质问题还是在于发行人质地，将不符合上市标准的企业拒之门外，可以为优秀的企业提供更便利的上市通道。