记者观察：AMC应踏上“绿色”赛道

□记者 胡杨

我国正式提出力争2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和的目标。在我国这一绿色转型的系统性变革中，新能源和低碳产业将获得快速发展，高耗能、高排放企业和项目的经营将会越来越困难，并逐步退出。普华永道日前发布的《中国不良资产管理行业改革与发展白皮书：转型篇》，列举了几种低碳转型进程中可能出现的业务萎缩或退出情况。

我国“富煤贫油少气”的能源结构，使得煤炭在我国工业发展史上有着举足轻重的作用。为了实现碳中和，减煤控煤已是大势所趋，有研究机构指出，到2050年，煤炭占比要从当前能源消费占比的60%降至10%。未来，以煤炭为主的化石能源企业的融资和经营都可能面临巨大挑战，不仅需要企业投入更多的成本和技术来实现减排目的，还可能需要花费更多的成本来购买碳排放配额。这必将使得原本盈利困难的企业雪上加霜，若将成本转嫁，还将影响更多下游企业的经营。

此外，实现碳达峰、碳中和将再次迎来供给侧结构性改革，这既包括能源结构的调整，也包括产业结构的调整。交通行业就是其中一个典型案例，燃油车将被电动车为主的新能源车完全替代，在这个过程中，电动车行业、电能存储行业都将面临巨大发展，而燃油发动机或将逐渐退出历史舞台。

在绿色低碳转型背景下，高污染、高耗能企业债权和股权融资都将面临巨大挑战，资金紧张将加剧企业经营困难，这部分企业将急需得到帮扶以完成绿色转型。

面对绿色转型带来的不良资产化解需求，我国的资产管理公司（AMC）也迎来全新的发展机遇。事实上，AMC存在的使命本就应该是“化解金融风险，支持实体经济高质量发展转型”。经过多年的发展，我国AMC营运化解不良资产的手段已经从早期直接清收或将底层资产分割拍卖处置的原始方式，发展为综合运用重组、重整、转股、置换、证券化等一体化处置方案。

这也意味着，在绿色转型的赛道上，AMC能发挥产业重组、资产重组和债务重组等资源整合能力，在处置落后企业坏账的同时，运用资金和技术，助力企业完成绿色低碳的升级改造、实现转型突破，为我国实现碳达峰、碳中和贡献重要力量。

具体来说，对于具备绿色转型潜力的落后企业来说，首先，AMC可以通过破产重整手段解决企业的债务危机，以处置境内外资产和借款等方式筹集资金用于支付重整费用、清偿债务。其次，作为投资人参与项目，AMC可以牵头行业内符合低碳绿色发展的相关企业，通过注入资金或业务往来的形式帮助落后企业恢复生产经营。再次，AMC可以向企业注入投资人旗下高效能组件资产和运维资产，协助企业做大相关业务，加快绿色转型。